【价格指数】趋势性行情难现国内木材综合指数震荡下行

7月份，全球疫情叠加后续市场负面担忧，国内木材市场脆弱性明显上升，木材市场成交陷入年度低谷。根据中国木材价格指数网监测显示，本月国内木材综合指数报收1231.16点，环比下跌4.11点，跌幅0.33%。全月销量较上月下滑12.12%，交易额萎缩1.18%。

五大市场盘面指数一涨四跌尽显疲软。其中四川大西南市场本月指数报收1237.64点，月环比上涨3.41%，全月销量环比下滑17.32%，交易下滑6.79%；山东临沂月指数报818.94点，月环比跌0.08%，全月销量环比下滑20.78%，交易额下滑20.48%；江西鱼珠月指数报1615.54点，月环比跌1.76%，全月销量环比增加4.93%，交易额增加2.41%；广东鱼珠月指数报1135.63点，月环比下跌0.17%，全月销量环比下滑3.52%，交易额萎缩4.67%；上海福人月指数1283.04点，月环比下跌0.54%，月销量增加3.2%，交易额增加3.05%。

13个一级分类指数和21个二级分类指数本月也是继续呈现缩量阴跌的局势，尤其是权重板块人造板，更是满盘尽墨。其中浸渍胶膜纸饰面人造板、混凝土模板用胶合板、高密度板、细木工板月销量跌幅超过10%，给市场带来严重拖累。有市场人士认为，国内木材市场供需持续缩量问题已经成为业内共识，国内木材市场也将进入艰难的调整阶段，短期大幅反弹的概率较低，因此低位调整期间，建议木材商家还是积极调仓应对。

一、7月中国木材价格指数走势分析

（一）红木市场：淡季行情愈演愈烈，刺猬紫檀非洲崖豆木重挫下跌拖累大盘

受行业利空消息影响，7月份红木原材市场继续弱势震荡日子，月指数报收1433.15点，月环比下跌11点，跌幅0.76%。全月销量环比增加2.52%，交易额增加3.51%。

盘面观察，尽管本月上海福人、四川大西南市场红木表现相对强势，但广东鱼珠市场却因市场严重缩量，市场遭遇重挫。根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月广东鱼珠市场月指数报收1435.65点，月环比下跌1.43%，全月销量环比下滑7.58%，交易额萎缩6.01%。

核心材种、权重材种市场成交更是全线下挫，其中刺猬紫檀本月跌幅最大，月指数报收1919.6点，月环比下滑4.98%，全月销量较上月下滑16.03%，交易额萎缩20.42%。据调查获悉，目前整个红木家具市场都处于低位，在生产要素成本过高，利润不理想的情况下，家具厂生产积极性较低。如此对红木原材料市场带来的冲击无疑是巨大，刺猬紫檀作为红木原材成交主力，市场影响更是首当其冲。这也是本月刺猬紫檀量跌价缩的重要原因。

另外，在出口政策方面，最新消息透露，自2021年8月1日至12月31日，冈比亚对刺猬紫檀出口限额管理。对此，市场人士分析认为，来源国出口数量的限制必然将对市场新货入市数量产生影响，目前广东市场塞拉利昂的刺猬紫檀进口相对顺畅，而其余产区的刺猬紫檀因为濒危证办理困难，导致甚少有新货入市。

非洲崖豆木（俗称非洲大鸡翅）方面，本月价格出现了回调，月指数报669.35点，月环比跌4.67%，成交均价为3300元/立方米，为历史新低。从市场经营层面上看，目前大部分商家经营积极性都不高，市场以清库存为主，张家港、广东地区都甚少有新货入市。

而权重材种微凹黄檀、大果紫檀、交趾黄檀本月市场走货也在疫情和市场淡季的影响下，月销量分别下滑4.96%、4.27%、8.8%，成交均价为32000元/吨、18900元/吨、151900元/吨。

市场分析人士表示，尽管当前红木市场系统性风险可能性已经很低，但在风格轮换的结构行情的过程中，对于各红木材种来说，大概率的会出现震荡调整，建议木材商家在整体库存配置上还是轻仓为上。

（二）原木市场：进口原木市场遇冷败退，樟子松瓦泰豆等缩量调整

7月份，虽然原木分类指数跌势有所放缓，但赚钱效应缺失，木材商经营信心不足，月指数也在震荡休整间继续下行释压。根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月原木分类指数报收1094.86点，月环比跌2.18点，跌幅0.2%，全月销量环比下滑3.93%，交易额萎缩5.13%。

盘面上，四川大西南受缩量冲击较大，本月指数下跌3.09%，全月销量环比下滑了2.82%，交易额萎缩5.91%。代表材种樟子松量价齐跌给大盘形成很大压力，而白松虽然在成交量上较上月有0.59%微涨，但价跌冲击对大盘还有一定拖累。根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月四川大西南樟子松价格指数下跌3.69%，月销量环比下滑5.98%，成交均价为1660元/立方米，环比下跌50-100元/立方米；白松价格指数下跌3.01%，成交均价为1730元/立方米，环比下跌50元/立方米。市场人士分析表示，建筑用材价格的涨跌始终以需求为主导，随着台风“烟花”的北上，华北地区局部有大暴雨，水利部预计台风“烟花”或影响淮河中下游、黄河下游、海河大部分水系，防汛工作持续，下游施工企业施工进度放缓，甚至有些项目工程受台风和南京疫情影响停工停产，而这也将进一步影响下游采购热情，预计短期内进口针叶材需求难有明显提振。

而进口原木阔叶材方面，从中国木材价格指数监测数据来看，虽然市场整体库存并不大，但在疫情和传统淡季的影响下，市场需求异常疲弱，市场缩量形势十分严重。以广东市场为例，本月9个代表材种月销量全线下滑，无一幸免。其中瓦泰豆、菠萝格、柚木、具柄西非肉豆蔻、铁木豆月销量跌幅还超过10%，而依奇、山樟、甘拔、非洲紫檀全月销量也有7-8%的左右下滑，市场一片“绿油油”。不过价格方面，在综合成本偏高的情况下，木材商家调价情绪并不高，各代表材种价格指数跌幅也是未超过1%，本月广东鱼珠依奇、具柄西非肉豆蔻、柚木、铁木豆、瓦泰豆、菠萝格成交均价为2690元/立方米、1740元/立方米、13200元/立方米、2490元/立方米、2700元/立方米、3960元/立方米。市场走稳情绪明显。市场人士分析认为，目前进口原木阔叶材低开低走概率较高，短期均线正在持续修复中。

（三）锯材市场：盘面指数继续下跌释压，进口锯材橡胶木白松辐射松量价遭遇“炙烤”

在外围宏观环境整体偏空的背景下，7月锯材分类指数继续走出绿盘调整的走势，月指数报收778.80点，环比收跌0.76%。不过成交上，与上月相比有所好转，全月销量环比增加2.15%。

各大市场当中，江西南康锯材分类指数报收1615.54点，环比下跌1.76%,月销量环比上涨4.93%。而广东鱼珠市场和四川大西南市场，则在缩量冲击下，本月锯材分类指数分别下跌0.26%、2.71%，月销量环比下滑1.95%、7.66%。

各分类指数当中，本月进口针叶材市场疲态尽显。尤其是四川大西南市场，本月代表品种白松、新西兰辐射松成交量较上个月分别下跌5.28%、37.26%，并且在成交价方面也出现明显回落，其中白松价格指数环比下跌2.66%，成交价收于1770元/立方米，较上个月下跌50元/立方米；樟子松价格指数环比下跌3.63%，成交价报收1700元/立方米，环比下跌70元/立方米。分析认为，7月份白松等建筑用材价格的下滑是市场需求低迷以及库存积压偏多的具体反映，如若后市有新利因素的提振，其价格回升的可能性也较大。

而进口阔叶材市场方面，橡胶木也同样面临量价的“炙烤”。根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月江西南康市场代表品种橡胶木成交量环比萎缩3.21%，其中泰国橡胶木4/8×2-5×900-1300mm、泰国橡胶木1.75×2-5×900-1300mm量能环比萎缩13.81%、16.13%，成交价报收4270元/立方米、3120元/立方米。传统淡季氛围浓郁，下游拼板厂的接单情况较为糟糕，在拼板厂订单量较少的情况下，橡胶木市场需求受冲击也是显而易见的。值得注意的是，虽然7月份橡胶木市场走货低迷，但是市场上橡胶木的库存却十分紧张，甚至出现有价无货的状况。一方面，疫情持续笼罩在泰国的上方，为了防控疫情，泰国当地的橡胶木采伐、加工等工作处于半停业的状态，橡胶木的产能受到严重的影响；另一方面，混乱的海运秩序在一定程度上也影响到橡胶木的进货量。

其余阔叶材种方面，木材的库存压力相对较大，经销商家为了清理库存而采取主动让利措施，这在一定程度上刺激了下游厂家入货补仓的积极性，继而推升了沙比利等材种的市场交易量。以上海福人市场为例，本月代表品种红胡桃、沙比利成交量环比上涨2.09%、9.54%，成交价分别报收3700元/立方米、5700元/立方米，环比下跌50元/立方米、40元/立方米。

国产锯材本月表现不佳，月指数报收1047.66点，环比上涨0.34%，月成交量环比缩减18.85%，其中四川大西南国产锯材成交量高位跳水24.28%，代表品种杉木成交量环比缩减21.38%，成交价报收1160元/立方米。其他市场如广东鱼珠市场，代表品种樟子松成交价报收2900元/立方米。

（四）人造板市场：建筑模板价格支持力增强，细木工板胶合板短线难有起色

经过上个月的调整之后，本月人造板分类指数重回红盘，报收988.29点，环比上涨3.36%。其中广东鱼珠人造板分类指数、山东临沂人造板分类指数分别下跌0.01%、0.08%；福人人造板分类指数、大西南人造板分类指数上涨0.26%、12.09%。

盘面观察，受到传统淡季的冲击，本月人造板市场买卖气氛明显转冷，成交量较上个月大幅度下跌17.74%，其中山东临沂、四川大西南等市场人气最为平淡，量能分别萎缩18.11%、20.78%。而广东鱼珠人造板量能则呈现出微幅的下跌趋势，跌幅分别为3.59%。其他市场如上海福人市场，本月人造板量能环比上涨3.77%。不过，虽然本月人造板市场量能出现回落，但是其价格的支撑力度却呈现出强劲的增强趋势，特别是四川大西南市场，本月价格强势拉升，继而对人造板大盘指数的拉升形成支撑。

具体到各个板块，本月的主角依然是混凝土模板用胶合板。以四川大西南市场为例，本月混凝土模板用胶合板价格支撑力度明显增强，代表品种15厘覆膜（小板）、15厘素板价格指数分别上涨16.09%、15.90%，成交价报收110元/张、75元/张，较上个月上涨5元/张、10元/张。不过在量能方面，受传统淡季的影响本月混凝土模板用胶合板的成交量十分平淡，其中四川大西南混凝土模板用胶合板量能环比萎缩18.88%，其中18厘素板、15厘覆膜（大板）成交量环比萎缩42.74%、52.27%。据悉，受大环境的影响，油价、运输费用等成本增加，给混凝土模板用胶合板的综合成本带来了极大压力，如此也推升了其终端市场销售价格。

与混凝土模板用胶合板市场交易下滑的情况相似，本月细木工板市场买气整体偏冷。根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月细木工板量能较上个月环比萎缩11.02%，其中山东临沂细木工板量能缩减11.87%，代表品种桐木细木工板（15）、桐木细木工板（16）成交量环比下跌28.04%、31.13%，成交价报收97元/张、107元/张。市场人士表示，在淡季的影响下，7月份下游家具、装修等行业的开工率较6月份再次下滑，这直接对细木工板市场的交易形成拖累。不过市场人士也表示，传统淡季固然对细木工板市场有明显的影响，但是国内经济增速放缓以及疫情等消极因素也对细木工板市场造成很大的冲击，考虑到外围宏观面在短时间内难有改善，预计细木工板短线市场将难有实质性的起色。

其他板块如胶合板，本月胶合板成交量环比下跌20.87%，其中山东临沂胶合板成交量环比下跌25.84%，代表品种杨木胶合板（12）、杨木胶合板（5）成交量环比萎缩29.45%、41.98%，成交价报收33元/张、64元/张。刨花板方面，本月刨花板成交量环比萎缩1.31%，其中广东鱼珠刨花板代表品种15厘刨花板成交量环比萎缩3.90%，成交价收于66元/张。

二、影响7月中国木材价格指数走势主要原因

1、宏观经济下行预期强烈，木材市场成交迎来严峻挑战。7月份，宏观经济正处于滞胀后期和衰退初期的判断，让上下游市场参与者对行业政策和环境流出的焦虑情绪有增无减。因此在操作层面上，各方参与者不约而同的选择了谨慎、轻仓，而反应市场层面上来，那就是缩量下跌。有分析认为，在盈利、流动性环境持续低迷的情况下，国内木材市场系统性风险开始显现，因此在疫情和高温多雨天气的影响，国内木材综合指数自然陷入了震荡走跌的趋势中。

2、楼市大概率走跌加重木材市场担忧情绪。7月，国内木材市场情绪波动较大，交易下滑。房地产市场降温信号无疑是起到了导火线作用。最新数据显示，7月份，29个监测城市成交规模为2420万平方米，环比下降11%，同比由正转负，下降12%，较2019年同期降幅也有2%。另外在宏观政策调控上，30天，66次，史上最高频密集的调控政策更是再次验证“房子用来住不是用来炒”的定位。楼市大概率走跌下滑的预判让与之密切相关的木材行业遭受严重冲击，市场情绪也因此陷入悲观，木材成交下滑也就顺理成章。

3、供给限制引发的高位盘整价格给大盘指数带来一定支撑。进入7月，各类木材价格对大盘支撑力度增强，这主要是因为当前全球多地仍饱受疫情和自然灾害的折磨，即使各国的应对措施相应出台，也仍难以解决短期内木材供需问题。因此在7月份，尽管木材价格快速上涨阶段已经结束，但因海外疫情产生的生产供应限制给国内木材供给带来的冲击仍旧存在。这也是本月各类进口木材价格持续高位盘整的主要原因。

三、2021年8月中国木材价格指数走势展望和预测

（一）红木市场盈利韧性有望改善。进入8月份之后，红木市场流动性紧缩预期或有升温，但增幅不会太大。不过对于那些中高端红木原材，在私人定制需求支撑下，市场盈利韧性有望改善。而刺猬紫檀市场方面，虽然进口监管趋严引发风险偏好扰动带来短期市场冲击较大，但基本面环境预计不会发生根性变化，供需两端变化仍是市场经营者的关注对象。此外，在红木价格方面，由于市场经营要素成本高位运行的迹象明显，预计8月份国内红木原材价格下跌的可能性不大。

（二）淡季氛围短期难消，原木成交预计仍显疲态。从当前的市场形势来看，预计8月份下游市场观望情绪仍旧浓郁，国内原木市场增量可能性较低。这一方面是因为高温雨季天气影响了户外基建施工进度，木材采购需求减弱，成交不理想。另一方面，当前下游市场普遍认为木材价格可能还能降，期望等到更低价格的时候出手。供需两弱的情况下很快导致木材经营商进退维谷处境艰难。

（三）白松、樟子松等建筑用材有可能迎来反弹向上机会。进入8月份，夏天炎热的天气逐渐变得凉爽起来，特别是在8月份的下旬，天气已经不再炎热难耐，户外基建工程以及家具、装修等行业的开工率逐渐上升，传统淡季氛围逐渐走弱，而旺季氛围逐渐显现，下游市场需求开始步入上行通道，木材市场的交投氛围也因此活跃起来。其中，市场刚性需求庞大的白松、樟子松等建筑用材，在8月份或将迎来较大幅度的上涨态势。另外在价格方面，据了解7月底海运等交通运输成本不断上涨，随着海运成本逐渐传导到木材终端销售端，预计8月份白松、樟子松等建筑用材价格或将有上涨的可能。值得一提的是，受制于泰国当地严重的疫情，橡胶木的供应量较为紧缺，供应周期也较以往明显拉长，因此预计8月份泰国橡胶木的价格或将迎来一波“上涨潮”。

（四）人造板短期反弹机会较大后市看好。进入8月之后，随着传统淡季氛围的越来越淡，下游家装行业开工率的上升也将为人造板市场带来利好，成交量也将逐渐攀升，尤其是混凝土模板用胶合板，预计其8月份的市场表现将相当不俗。另外，8月份全国各大家具展会也将紧锣密鼓地开展，家具商家在展会上接到的订单也将陆续生产交付，这无疑将为胶合板、细木工板等人造板市场的放量提供了契机。有鉴于此，预计8月份人造板市场交易或将有明显的起色。